O WACC (Weighted Average Capital Cost, em português Custo Médio Ponderado de Capital), é um cálculo que indica os custos de capital de uma empresa, possibilitando uma projeção que relaciona os investimentos realizados e o lucro obtido pelo negócio.
O WACC, como um indicador do custo de capital, aponta se o investimento é atrativo ao comparar o retorno esperado com o custo de financiamento da empresa, fornecendo uma perspectiva sobre a criação de valor. Ele oferece informações úteis sobre se é prudente aplicar capital em determinado negócio, mas não mede diretamente a segurança do investimento.
Do lado da empresa, o WACC ajuda na tomada de decisões orçamentárias e no planejamento financeiro. No entanto, ele não trabalha sozinho, pois trata-se de um instrumento de análise que oferece informações que precisam ser interpretadas.
Isso porque, como o capital das empresas possui fontes diferentes, sejam elas internas ou externas, o WACC também é uma maneira de alinhar os números e reunir informações pertinentes para construir cenários diversos.
Para saber como calcular e interpretar o WACC, continue a leitura deste artigo e aprenda a calcular e interpretar esse indicador crucial para o planejamento financeiro e a análise de investimentos.
Índice – Neste artigo, você encontrará:
- Como calcular e interpretar o WACC?
- Diferença entre WACC e CAPM?
- Acompanhe seus dados de forma descomplicada!
WACC: o que é?
O WACC é a média ponderada do custo de capital próprio (equity) e do custo da dívida (debt) de uma empresa, ponderada pela proporção de cada um desses componentes na estrutura de capital da empresa.
Indicação de retorno e atratividade do investimento
O WACC não é exatamente um indicador de retorno, mas sim um indicador de custo. Ele representa a taxa mínima de retorno que uma empresa deve obter em seus investimentos para cobrir o custo de financiar suas operações (considerando tanto a dívida quanto o capital próprio).
Se o retorno esperado de um projeto ou investimento é maior que o WACC, então o projeto é considerado atrativo, pois espera-se que ele gere valor para os acionistas.
Informações úteis sobre segurança do investimento
O WACC não mede diretamente a segurança de um investimento, mas pode fornecer uma indicação de risco. Um WACC mais alto geralmente reflete um maior risco percebido associado ao financiamento da empresa, enquanto um WACC mais baixo pode indicar um risco menor.
Como calcular o WACC?
Para descobrir o custo do capital e a taxa de desconto na análise de retorno, é realizado o cálculo do WACC. Ele é útil para quando a empresa opta por algum investimento que demandará capital via fontes internas ou externas, ajudando a avaliar o retorno desse investimento levando em conta o custo do capital próprio e das dívidas existentes.
A seguir, você confere a estrutura da equação:
WACC = Ke (E/D+E) = Kd (D/D+E). (1-IR)
Portanto, os componentes da equação significam:
- KE: Custo do capital de fonte interna;
- KD: Custo do Capital de fonte externa;
- IR: Imposto de Renda;
- E: Patrimônio Líquido;
- D: Total de dívida;
- E/D+E: proporção do capital correspondente ao patrimônio líquido; e
- D/D+E: proporção do capital correspondente à dívida.
Leia também: CPV e CMV: o que são e como calcular?
Qual a diferença entre WACC e CAPM?
Se o WACC é o indicador que analisa o retorno dos investimentos, para que serve a sigla CAPM? O Capital Asset Pricing Model (ou Modelo de Precificação de Ativos Financeiros, em português), é um indicador que determina se a balança de um investimento está em perfeito equilíbrio quanto aos riscos e rentabilidade.
Por isso, o CAPM é comumente utilizado para calcular o custo de capital próprio. Como dissemos acima, ele aponta a taxa de retorno que foi exigida pelo investidor, e quando um investimento apresenta riscos, ele pode atribuir uma outra precificação para esses casos.
Portanto, a ideia é que o investidor veja como poderá ser recompensado por investir com um risco maior, afinal, não compensa assumir riscos se não for para ganhar mais.
Acompanhe seus dados de forma descomplicada!
O grau de dificuldade do cálculo WACC, assim como outros elementos dentro do setor financeiro, depende de outros fatores, como ter os dados da empresa e do cenário externo. Atualmente, em muitas empresas, tais processos são automatizados, visando melhorar a qualidade do fluxo de informações.
Por isso, o auxílio da tecnologia é uma aliada importante, seja via sistemas ou softwares que planejam, acompanham e levantam dados com precisão e dentro de uma janela de tempo extremamente veloz.
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